办事指南

油价大跌背后:全球经济面临拐点?

点击量:   时间:2017-09-04 12:01:02

   9月5日,美联社发布的一条新闻让油价患上了“重感冒”世界第二大石油公司雪佛龙公司宣布,墨西哥湾的原油储量可能达到150亿桶如果发现属实,这将成为美国最大的一个油田,并使美国石油储量暴增约50%   “一个重要里程碑”的发现,雪佛龙公司这样定位这条消息无疑为已呈颓势的国际油价又泼上了一盆冷水,当天纽约石油期货价格一度跌破每桶69美元,降至三个月来的最低点   但这仅仅是个开始,接下来的一个月里,国际油价阴跌不止10月3日,纽约商品交易所11月份交货的轻质原油期货价格每桶下跌2.35美元,收于58.68美元,为2月16日以来最低收盘价   而就在不久前,国际油价还曾经不断地疯狂冲破人们的心理价位,从一个高峰攀向另一个高峰,纽约市场的油价在7月14日盘中曾经冲击过每桶78.40美元的“天价”   油价到底能降到多低目前油价下跌到底是短暂的缓和,还是石油市场开始出现根本的转变,结束长达七年的油价上涨油价下跌对全球经济会产生什么影响从欧佩克秘书长的办公室到汽车制造厂的会议室,这些问题都给人们带来了极大的困扰   多种因素齐推油价下跌   此轮油价的下跌是由多方面的原因共同推动形成的分析人士认为,随着地缘政治局势出现缓和及美国油品库存上升,市场对国际原油供应方面的担忧减弱,加之各有关权威机构纷纷调低全球能源需求增长预测,进入9月以来,国际市场原油期货价格总体呈持续下跌势头   此外,对冲基金迅速调整仓位也是导致油价下跌的重要因素一旦对冲基金嗅到调整期来临时,便会迅速采取做空策略巴克莱资本分析师威廉·亚当斯称,因一些对冲基金对经济前景担忧,便纷纷采取减仓和做空策略,从而加速了市场下滑德意志银行私人财富管理全球对冲基金投资主管马丁·凯勒认为,美国加息已经见顶,预计明年美国有减息措施,许多基金因而退出原油等商品市场转向投资国债,从而加剧了商品市场下滑   对于美国经济增长由于当地房地产市场疲软而放慢的担忧,高物价延缓需求的迹象,以及全球石油产品储备的增加,导致一些分析人士认为,原油价格会持续下滑   不过更多的分析师认为,此轮油价下跌只是暂时现象在经历继续下探和震荡调整之后,国际油价很有可能在今年年底或明年年初重新返回上升通道在此观点支持下,美林公司负责商品研究的弗朗西斯科·布兰奇认为,考虑到短期因素,最近石油低价出售更多的是反映了需求的季节性变化雷曼兄弟公司首席经济学家爱德华·莫尔斯也表示,油价将在冬季再度上升,到那时,美国、德国和日本对家庭供暖用油的需求将使全球石油需求每天增长200万桶   届时,在本轮下跌中受伤很深的各基金们,也要重返市场一雪前耻飞马期货(Fimat)驻纽约分析师Antoine Halff在一份研究报告中指出,虽然基金和其它非传统投资者为在季度末粉饰账面而平仓的做法,导致油价回落程度被放大,但这些玩家可能在第四季度卷土重来再配合冬季气候和库存下降,以及欧佩克减产等诸多不可预知的因素,油价很可能又会重新吹起牛市号角   油价下跌带来隐忧   油价的下跌对中国经济乃至全球经济来说无疑是个利好消息商品价格的下跌将有利于减轻通胀压力,保证经济平稳、健康运行,中国经济仍将保持较快的速度健康增长正如油价上涨推动了全球商品“牛”市一样,油价的下跌,也必然带来所有商品价格的下挫就从油价调头向下的那一刻开始,金价随即大幅跳水,有色金属价格也开始整体回落而原材料价格的全面下跌,对大多数生产型企业来说,无疑利好   但如果油价真的进入下跌通道,将会引发各国货币政策的调整届时,利率、汇率的变化,都将给企业经营以及个人投资带来更大的不确定性,市场风险不可小视   而更为严重的是,按照经济周期理论,关于世界经济将降温的隐忧已经渐渐浮现从长期来说,世界经济周期决定了油价周期一般来说,世界经济周期对于油价周期具有决定性的作用,而油价的波动是引发经济周期波动的重要原因当前,由于全球主要国家相继采取了紧缩性货币政策,未来世界经济增速有可能减缓,而油价也将随经济周期的变化而发生转换   在这次油价的回落过程中,全球经济的降温预期是主要导火索之一,而其中的焦点就是全球最大的两个石油消费国——美国与中国的经济减速问题最近美国公布的一系列经济数据都显示,美国经济增长已经放缓:全美住宅建筑商协会(NAHB)公布的调查显示,美国房屋营建商9月乐观情绪指数连续第八个月下滑,未售出房屋大量增加,营建几乎陷于停滞;9月乐观情绪指数下降三个点至30,达到1991年2月以来最低水准;同一天美国财政部公布的报告显示,美国 7月资本流入量降至329亿美元,远低于预期,不足当月贸易逆差的一半,市场对于美国经济的走势滋生了许多悲观气氛   作为世界经济的火车头,美国经济增长放缓,将使全球主要经济体都受到影响,以出口为导向的中国经济受到的影响也许更大作为第二大石油消费国,中国经济也出现了降温的趋势有观点认为从经济增长的周期因素看,目前中国已经到了本轮增长周期的后期阶段,即便不进行宏观需求紧缩,经济增长也会逐步进入下降通道   两大“发动机”同时放慢了速度,显然为世界经济的发展前景蒙上了一层阴影   全球经济是否面临降温危险   作为全球经济风向标的国际原油价格下跌,是否意味着世界经济即将进入衰退期,更成为了分析人士争论的焦点   尽管这几年世界各地局部战争此起彼伏,但经济列车似乎没有受到战争的影响,反而高速行驶摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬·罗奇曾经形容道:“全球经济的强劲增长,就像一首迷人但危险的海妖之歌”,国际货币基金组织(IMF)首席经济学家拉古拉姆·拉詹也表示世界经济形势“从未这么好过”   在海妖之歌的煽动下, 2003年至2006年全球GDP的平均增幅达4.8%,是上世纪70年代以来最为强劲的4年尽管有人猜测经济增长的惯性还要持续一段时间,但更大的可能是:全球经济增长已是强弩之末,此轮繁荣即将结束,2007年将是世界经济由热趋冷的一个拐点   斯蒂芬·罗奇就是“拐点说”的忠实拥护者,他在日前撰文指出全球经济即将逆转,因为作为全球主要的经济增长引擎的美国的增长速度正在放缓他表示,中国经济正在实行宏观调控,其经济增长将从2007年开始趋缓,对大宗商品的需求也将随之减弱这将冲击澳大利亚、加拿大、巴西等大宗商品生产国,全球产油大国也将感受到类似冲击   IMF总干事拉托9月初也在维也纳参加欧佩克组织的一个研讨会时强调,全球应密切关注美国楼市出现暴跌可能,房地产市场崩盘将阻碍美国经济增长,进而对全球其他地区造成破坏性的影响他表示,全球经济在经历了三年多的强劲增长后,如今正处于一个关键转折点   9月12日IMF公布的“全球金融稳定报告”中也指出,目前世界经济发展出现严重减速的可能性比2001年恐怖袭击以来的任何时候都强《国际先驱论坛报》的报道认为原油价格降低的同时,黄金和其他金属的价格也跌落了,这标志世界经济已经开始放缓   然而,对于经济发展预测的分歧从来都不会停止即使是IMF和拉托本人似乎也很难做出统一的判断9月19日,拉托表达过与之前观点完全相反的观点,他说:“无论对亚洲和世界来说,目前都是一个充满机遇的时刻世界经济正经历着自上个世纪60年代以来所没有过的快速增长和低利率虽然面临利率的上涨和持续的高油价困扰,但今年全球经济依然强劲,预计明年的经济将继续在稳固和基础宽广的基础上增长”   IMF在9月14日发布的《世界经济展望》报告显然也对世界经济的前景表示乐观IMF报告预计,世界经济2006年和2007年将分别增长5.1%和4.9%,均比其今年4月的估计上调了0.2个百分点   世界经济即将面临的发展周期中的良性调整,还是由发展走向衰退从这种种相反的观点中,可见经济形势究竟如何演绎还需要等待市场的检验,但至少可以看到的是,油价的回落将反作用于经济的发展,那么经历或短或长一段时间的调整,