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谢国忠:利益集团反对加息 如正常房市跌50%

点击量:   时间:2018-02-01 06:03:12

因劳动力由无限供应转为有限供应,今后十年,劳动力收入占整体经济的比例将大幅增加;中国应当加息,但利益集团将反对提高利息,从而延缓中国经济转型 中国的劳动力正从无限供应转为有限供应笔者认为,中国劳动力市场的变化必定产生更大的通胀压力 过去十年中,中国劳动力的收入总额占整体经济的比例大幅缩水,目前可能不足40%今后十年,劳动力收入占整体经济的比例将大幅增加,可能达到55%-60%美中不足的是,劳动力收入占整体经济比例的正常化将导致每年产生5%,甚至更高的通胀率 目前的利率结构符合通缩的环境,而完全不符合通胀的环境正确的利率可能应该比现状高出5个百分点调高利率有利于防范危机如果保持现状,由于实际利率为负,通胀将进一步恶化而且情况将恶性循环,从而引发危机因此,中国必须加息,越快越好 政府不愿意加息,转型难度由此可见一斑在低息环境下,货币供应增长迅速,抬高房产价格如果利率正常化,房地产市场将缩水50%地方政府靠房地产市场创收如果房地产市场缩水过多,地方政府可能会面临融资难题低息导致国有企业杠杆率过高国有企业的杠杆水平可能在100%左右如果利率提升5个百分点,国有企业额外的成本负担将接近他们目前的盈利地方政府和国有企业是中国最大的利益集团二者反对提高利息可能延缓中国经济转型 中国的升息将是极不情愿的、缓慢的,因此,经济发展将进一步推高通胀率现在很难预测通胀率最终将被推向什么水平很重要的一个因素就是油价指导油价的变数太多公平地说,考虑到英国石油公司(BP)目前的处境,石油价格未来数年只会升,不会降因此,中国的通胀率很有可能将突破两位数大关 中国的货币不大可能像许多人期望得那样大幅升值人民币升值的期望正在驱动中国的货币供给和房地产市场现实将使投机者大失所望 今后十年大幅上涨的是工资,而不是利率在某些情况下,工资将上涨至足以对汇率产生贬值压力的水平中国的货币有可能在2010年末小幅升值,2011年初再次升值但是,2012年,中国的房产市场将走向下坡路笔者担心,届时,全世界都将谈论人民币贬值对人民币币值的态度转变可能导致中国经济硬着陆 像中国这样经济转型面很难不伴生危机转型时遇到阻力,则更加速危机的产生但是,危机不是注定的中国应当尽快以合适的速度开始加息如果今年加息1.5个百分点,明年再加息2个百分点,2012年再次加息,中国即可实现经济软着陆,